1972年，耐克推出了第一款产品，并发送给俄勒冈州，供参加美国奥运会田径选拔赛的运动员使用。该鞋于 1974 年推出，很快成为美国最畅销的训练鞋。 20世纪80、90年代，耐克在专注于运动鞋的同时，逐渐改变经营策略，开发运动服装、运动装备等非鞋类运动产品，并积极拓展海外市场。
到 20 世纪 90 年代末，耐克控制了美国鞋类市场 40% 的份额。 1996年，耐克全球总销售额达到90亿美元，成为全球最大的运动产品制造商。
目前，耐克在全球拥有700多家直营零售店（包括Cole Haan、以及品牌店），其中近一半位于美国。业务涉及鞋类、服装、设备和配饰的设计、开发和营销。产品组合包括跑步鞋、训练鞋、篮球鞋和足球鞋，以及运动城市鞋和童鞋，以及网球鞋、高尔夫鞋、棒球鞋、足球鞋和长曲棍球鞋。 、步行、户外活动、滑板、骑行、排球、摔跤、啦啦操、水上运动等各种运动专用鞋及休闲鞋。
2011财年（截至2011年5月31日），耐克实现总营收208.6亿美元，比上一财年增长10%，净利润21.33亿美元，比上一财年增长12% 。过去五年，耐克回购了价值超过60亿美元的股票，支付了25.63亿美元的股息，股票投资回报率高达130%。
耐克产品
耐克以运动鞋起家。后来，面对激烈的市场竞争，耐克改变了经营策略，通过一系列收购实现产品多元化。目前，耐克的品牌产品大致可分为鞋类、服装、装备三大类。
耐克品牌鞋主要分为运动型和休闲型两大类，其中耐克运动鞋专门供体育运动员和运动爱好者使用。耐克是从运动鞋起家的，所以这项业务也是它的基础。 2011财年，鞋类收入贡献了55%，近三年收入一直保持在100亿美元以上（分别为103亿美元、103亿美元和115亿美元）。
耐克服装包括各种运动服装和配饰。作为耐克第二大收入来源，服装收入在2011财年贡献了25%，近三年平均收入维持在50亿美元左右。
运动装备包括耐克品牌背包、袜子、运动球、眼镜、手表、电子设备、手套、防护装备、高尔夫球等。2011财年耐克经典篮球广告，装备收入贡献了14%。
除了Nike之外，Nike旗下的品牌还包括Cole Haan、和Umbro。这些主要品牌都被耐克收购了。 1998年，Cole Haan被耐克以8000万美元收购。2011年，耐克以8000万美元收购了Cole Haan。该公司2016年为耐克贡献了超过5亿美元的收入。Cole Haan目前拥有男女服装和休闲鞋、皮带、针织品、箱包、手套、围巾、帽子、内衣和太阳镜。
2009年，耐克斥资3.5亿美元收购了另一家拥有近100年历史的知名运动鞋制造商匡威。其帆布鞋近年来在亚洲市场享有盛誉，一度掀起一股帆布鞋潮流。时髦的。耐克收购匡威的目的是在全球范围内推广后者的产品。 2011财年，匡威为耐克贡献了11亿美元的收入。
打造中间商品牌
有人说，耐克不卖鞋，只卖情感，这才是该公司在全球取得成功的关键。耐克本身并没有自己的生产基地。耐克走中间品牌路线，即自己不生产商品，而是将这部分业务外包，专注于产品设计、研发和营销。这个经营理念我们很容易理解。大多数体育用品追求时尚潮流，因此产品生命周期特别短。如果品牌商自己生产，就会面临很大的市场风险。为了在市场上展现自己的话语权，耐克需要在全球范围内寻找优质的制造商合作伙伴。耐克在年报中披露，其运动鞋和运动服的生产基地大部分集中在东南亚（如越南、中国、印度、马来西亚、泰国等）、土耳其、墨西哥等地。之所以选择这些地方，首要考虑的当然是廉价的劳动力成本。其次，这些地区作为新兴市场，市场潜力巨大，也可以节省物流成本。耐克通过签订短期合同的方式与当地制造商建立合作关系，这也有助于耐克占据主动。
传销策略
什么是传销？从上到下一层层渗透。耐克产品主要宣传体育运动，因此将宣传重点放在运动员身上，采取金字塔形象宣传策略。即从顶尖运动员到国家队，到省级体育联赛队，直至包装到普通的青少年体育活动，包含了整个体育用品市场的四个层次要素。因此，耐克每年都会花费巨资签下体育明星为其代言，比如知名篮球巨星科比·布莱恩特、网球天王费德勒、中国拦网王刘翔等。依靠明星代言和创意广告设计，耐克不仅成为众多广告史上的经典耐克经典篮球广告，更重要的是，将耐克所代表的不屈、敢做、拼搏的精神植入到了消费者心中。 。
销售渠道
耐克主要通过两种渠道销售其产品——直销和分销（或授权）。直销包括耐克零售店和耐克官网销售平台。目前，耐克在全球共有756家直营零售店（其中近一半位于美国），其中耐克品牌店总数为487家，比2010年增加了42家。 Nike 子品牌 Cole Haan、 和 Umbro 通过各自的商店销售。目前，有 190 家 Cole Hann 商店和 51 家 商店。
同时，耐克还利用其官方网站作为电子商务平台（）。消费者可以直接前往耐克官网选择自己喜欢的产品进行购买。耐克产品的另一个重要销售渠道是分销或授权销售。目前，耐克在全球170个国家拥有17个分销中心，其中美国3个，国际市场14个。
耐克采用的预购模式意味着零售商需要提前5-6个月下订单。这种订单模式有助于耐克控制市场力量，也保证了当前的收入。 2011财年，在美国，80%的耐克鞋类出货量和60%的耐克服装依赖于这种订单模式。
财务数据
2011财年，耐克营收为208.6亿美元，比上一财年增长10%，其中鞋类和服装营收分别增长11%和9%。这主要是由于耐克品牌产品的预订量增加。 2011财年的预订总额增长了15%，而在大中华区和新兴市场，耐克品牌商品的预订量分别增长了24%和25%。 2010财年收入小幅下降是由于宏观经济衰退的影响，特别是欧洲和中东地区。从地区收入分布来看，北美市场贡献了其2011财年收入的42%（注意这里只考虑耐克品牌产品），其次是西欧，贡献了21%，大中华区贡献了11% 。
股价表现
如下图所示，过去10年，除2002年和2008年外，耐克的股价总体呈上升趋势。 2003年，经历互联网泡沫后，耐克股价仅为40美元左右。随后几年，耐克股价持续上涨，并于2007年第一季度突破109美元。随后，耐克进行了股票分割（1股拆为2股）。股票分割后的一年半时间里，耐克的股价反弹了68%。随后的金融危机对耐克股价的影响也是暂时的。从2009年第一季度开始，耐克强劲反弹，并延续上升势头。截至2012年2月，耐克股价维持在103美元左右，较2009年最低价40美元上涨63美元。耐克目前市盈率为22倍，市值为475亿美元。
·下图显示了过去五年投资耐克的累计回报。如图所示，过去五年来，耐克股票的投资回报水平一直领先于同行和大盘。如果按照初始投资额100美元计算，持有一股耐克普通股到2010年底，100美元的投资额将获得130美元的正回报，投资回报率高达130%。
耐克的盈利能力
如上图所示，耐克的股本回报率和资产回报率分别在2008财年达到最高值。此后，受全球金融危机的影响，耐克的净利润在2009年下降了20%，导致其当年的股本回报率。并降低资产回报率。 2010年和2011年，耐克净利润强劲反弹，恢复并超过2008年水平。耐克2011财年的股本回报率和资产回报率分别达到21.8%和14.5%，但仍低于2008年的水平。 ，主要由于耐克近年来加大了运营资本的投入，以适应业务扩张和预购订单增加的影响。 2011财年运营资本投资为71亿美元，比2008年增长38%。2007财年至2011财年，耐克的毛利率保持在45%的平均水平，净利润率保持在平均水平为10%。
另一方面，耐克对待投资者一点也不吝啬。 2006年至2011年，耐克共回购了价值61.43亿美元的公司普通股，并向股东支付了总计25.73亿美元的股息。 2006年之前的10年里耐克经典篮球广告，耐克还通过回购超过1.57亿股股票，向股东返还了55亿美元。
行业竞争
运动鞋行业是一个充满竞争且趋于饱和的市场。拥有像耐克这样的国际知名品牌的公司有很多，比如阿迪达斯、锐步、KAPPA等，每个公司都有自己的优势。一方面，耐克想与这些大品牌一起抢占国际市场的“势力范围”。同时，也受到本土品牌的冲击。以中国市场为例，李宁、特步、361度等凭借价格优势占领了自己的市场，对耐克等大公司构成了威胁。然而，耐克作为全球运动品牌的领导者，通过几十年的发展，在品牌知名度、产品销售渠道、成本控制、产量、企业文化等方面都建立了自己坚实的护城河，并建立了一条相对稳定的护城河。对于新市场进入者。行业壁垒高。
目前，耐克最大的竞争对手是阿迪达斯。 2006年，阿迪达斯斥资31亿美元收购了当时美国第二大运动鞋品牌锐步。此举被外界视为对耐克赤裸裸的挑战。双方联手增强了与耐克争夺至关重要的美国市场的能力。根据阿迪达斯财报信息，2010财年，锐步品牌贡献了阿迪达斯营收的12%。近年来，无论是广告还是体育赛事赞助，我们都可以看到阿迪达斯和耐克之间的竞争。
从现阶段来看，无论从营收、毛利、净利润、市值来看，耐克都更胜一筹，稳坐行业前列。但未来，耐克能否延续霸主地位，阿迪达斯能否迎头赶上，让我们拭目以待。酒吧。
雪球财经信维康（部分数据来源来自耐克官网及SEC文件）
